随着油价、关税等因素对物价影响的逐步显现在线配资平台 ，美联储年内首次降息节点或进一步至推迟9月。
PCE暗藏危险
当地时间周三（11日），美国劳工统计局报告显示，2月CPI环比上涨0.3%，1月涨幅为0.2%。同比方面，CPI上涨2.4%，与预期及1月持平，反映去年同期高基数效应消退。能源价格环比上涨0.6%，同比上涨0.5%。食品价格环比上涨 0.4%，同比上涨3.1%。鸡蛋价格环比下降3.8%，同比大幅下跌42.1%。
剔除食品和能源价格的核心CPI 2月环比上涨0.2%，1月为上涨0.3%；核心CPI同比上涨2.5%，与预期及1月的2.5%一致。作为CPI中占比最大的组成部分，住房价格环比上涨0.2%，同比上涨3%。其中，租金仅环比上涨0.1%，为2021年1月以来最小月度涨幅。对关税压力较为敏感的服装价格环比上涨 1.3%。新车价格保持平稳，同比仅上涨0.5%。
尽管企业已消化大部分进口关税，但华尔街机构认为，鉴于美国供应管理协会（ISM）调查中投入成本持续高企等因素，企业不太可能继续承担全部成本。针对最高法院裁决，美国总统特朗普已宣布征收10%全球关税，并表示将上调至15%。
桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬・斯坦利表示：“问题在于，尽管关税水平基本企稳，但有证据显示投入成本仍在持续攀升。成本传导效应可能持续一段时间。”
本周五，美国将公布延迟发布的1月 PCE 价格指数数据，这也是美联储最关注的物价指标。需要注意的是，虽然2月核心CPI数据温和，但未必对应核心PCE通胀温和上行，因两者权重不同，且1月生产者价格指数（PPI）报告显示服务业价格意外走强。
莱特森ICAP首席经济学家卢・克兰德尔分析称：“权重差异与 PPI 服务业价格意外走强，可能导致更广泛的消费指数大幅上升。类似影响也可能使4月9日发布的2月核心PCE价格指数呈现上行倾向。”
政策前景
最新物价数据公布后，美联储降息预期有所降温。据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，数据公布前，市场预计美联储在下周3月会议上维持利率不变的概率为99%。4 月会议的降息概率仅为11%，而一个月前为21%。交易员预计美联储下次降息将在9月，年底前实施第二次降息的概率约为43%。
机构普遍认为，这份数据发布时间早于近期伊朗战争引发的油价暴涨，意味着能源成本上涨带来的影响很可能在未来几个月逐步显现。
卡森集团首席宏观策略师索努・瓦吉斯表示：“2月CPI 通胀符合预期，但这只是风暴前的平静，3月汽油价格飙升将会带来新的通胀压力。即便抛开能源冲击，这份报告也表明美联储仍面临通胀问题：关税影响仍在冲击核心商品通胀，而住房以外的服务通胀依然高企。”
美国汽车协会（AAA）数据显示，自 2 月底美以对伊朗开战以来，加油站汽油价格已飙升超18%，至每加仑3.54 美元。油价曾一度突破每桶100美元。CPI上涨同时，特朗普此前推行的全面关税仍在逐步传导至物价；该关税依据一项适用于国家紧急状态的法律实施，而该法律已被美国最高法院裁定无效。
未来数月，高油价可能令通胀前景复杂化，因为汽油及其他能源产品涨价通常会传导至运输、航运和各类消费品。即便核心物价压力保持稳定，原油价格持续上涨也会迅速体现在整体通胀数据中。这些因素会在多大程度上影响美联储的利率决策，将在下周政策会议后变得更加清晰。
法国巴黎银行证券高级美国经济学家安迪・施奈德表示：“仅近期油价的涨幅，就可能拉动整体通胀上升0.15至0.30个百分点，具体取决于冲突演变。”虽然，食品价格料尚维持温和涨势，但施奈德补充：“若油价持续高企，将推高化肥与运输成本，可能在今年晚些时候进一步抬升食品通胀。”
摩根士丹利表示，美联储最早可能在6月份恢复降息，但伊朗战争引发的油价冲击可能会推迟美联储的行动。尽管能源价格上涨可能加剧通胀，但该行经济学家仍坚持此前的预测，即美联储今年将两次降息，分别在6月和9月，每次降息25个基点。不过，他们认为美联储存在将首次降息推迟到9月甚至12月的可能性，这样一来，下一次降息可能会推迟到2027年。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
樊志菁
相关阅读
沃什接棒第11任美联储主席！特朗普：别看我的脸色美联储下一次议息会议将于6月16日至17日举行。
65617 05-23 07:47
再创历史新低！燃料价格压垮美国消费者信心自美伊冲突以来，全美汽油零售均价暴涨超50%。
21349 05-23 08:00
美联储会议纪要：通胀压力升级，加息呼声有所上升即将上任的沃什将接手一个立场日益鹰派的央行团队。
14405 05-21 07:21
要考虑加息了？美国通胀指标连续爆表，4月PPI创四年新高有美联储官员发出警告。
42832 05-14 07:39
美国4月CPI前瞻：同比增幅或达4%！能源二次冲击开始显现本轮通胀峰值取决于美伊能否结束敌对状态、霍尔木兹海峡能否全面通航在线配资平台 。
25596 05-12 07:18 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表股票杠杆配资网_按月配资杠杆网_在线服务杠杆网观点
- 上一篇：股市开杠杆 赖清德万没想到，岛内超60%民众对他不满，台军也突然出了大问题
- 下一篇：没有了
相关文章
